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Trabajos Finales de Graduación

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Examinando Trabajos Finales de Graduación por Autor "Arias Arias, Wendy Pamela"

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    Propuestas de medidas de mitigación de riesgos financieros, ante la afectación de los períodos de inestabilidad económica sobre los fondos de pensiones en Costa Rica
    (Universidad Nacional, Costa Rica, 2023-06-28) Arias Arias, Wendy Pamela; González Hernández, Christian
    La búsqueda del desarrollo económico y social es siempre una de las preocupaciones principales de los países. Una de las formas en que una nación en crecimiento puede determinar su nivel, en términos sociales y económicos, es mediante la comparación de sus indicadores macroeconómicos con aquellos otros territorios que se clasifican como desarrollados. Es por esto, que cuando un país tiene deficiencias y problemas, tanto económicos como sociales, estos indicadores van a reflejarlo, y se podría caer en crisis o períodos de inestabilidad con consecuencias fatales en todos los ámbitos. Es decir, normalmente un país desarrollado muestra indicadores macroeconómicos considerados “buenos” y competitivos con respecto a otras economías importantes. Es por esta razón que es importante que las crisis y períodos de inestabilidad que se dan en los países sean analizadas según como se encuentren sus indicadores macroeconómicos para poder discernir y hacer análisis comparativos de orden horizontal y vertical que permitan entender los resultados. Las crisis y períodos de inestabilidad económica afectan varios sectores, y entre ellos, las pensiones, en especial los regímenes de beneficios definidos, pues sus administradores enfrentan la constante diaria de buscar la sostenibilidad de éstos en el tiempo; de igual forma, los regímenes de contribución definida requieren gestionar los fondos de pensión de una forma rentable y sostenida para buscar generar un rendimiento suficiente y estable a sus afiliados que les permita tener un ingreso adecuado según sus aportes. Ante una crisis económica o períodos de inestabilidad que pudieran causar o amenazar con un default, es decir, que el estado no pueda hacer frente total o parcialmente a sus obligaciones financieras, como sucedió durante el 2018 y que resultó en la aprobación de la Ley de Fortalecimiento de las Finanzas Públicas (9635), estos fondos podrían verse en serios problemas ya que como se verá más adelante, en Costa Rica están poco diversificados y se encuentran concentrados principalmente en emisiones del gobierno, e incluso, existen leyes que obligan a algunas entidades a mantener cierto porcentaje de concentración en estas emisiones, o se les prohíbe invertir en emisiones en el extranjero, esto hace que la cartera de los fondos de pensión dependa en gran cuantía del estado de las finanzas del gobierno y su capacidad de pago, generándose así un riesgo de concentración emisor-país muy alto. El propósito de esta investigación es la identificación del comportamiento de los indicadores macroeconómicos en momentos cuando el país se ha encontrado en períodos de crisis o de inestabilidad económica y el gobierno haya caído, o haya estado cerca de un default, se van a analizar los indicadores económicos en un período de tiempo que abarca la crisis financiera del 2008, así como lo que se ha vivido en años más recientes, del 2018 al 2021. Este trabajo de investigación se realiza con el fin de determinar medidas de mitigación del riesgo financiero, mediante la creación de un modelo que proyecte estos indicadores macroeconómicos y poder predecir períodos donde el gobierno no pueda hacerse cargo de sus obligaciones financieras y se pueda dar la suspensión de pagos a sus acreedores, entre ellos los fondos de pensión. Con esta proyección y este análisis se busca proveer información para procurar la disminución del riesgo en los fondos de pensión a la hora de adquirir instrumentos financieros a largo plazo y mostrar la necesidad de una mayor diversificación en las inversiones. El presente documento cuenta con cinco capítulos y sus respectivos apartados. En el primer capítulo se pretende evidenciar las generalidades del tema, por lo que está formado por los antecedentes, la justificación y los objetivos, con el fin de que se tenga una idea clara de lo que se busca en la investigación. En el segundo capítulo se encuentra el marco teórico, en él se muestran las teorías económicas con las que se rige esta investigación, a partir de las cuales se realizará la comparación de los preceptos teóricos, con lo que sucede en la realidad. Además, se muestran los indicadores macroeconómicos relevantes para la investigación, así como algunas teorías económicas que explican el ahorro futuro de los individuos para su pensión. Seguidamente, en el tercer capítulo, se presenta el marco metodológico, en él se explica el tipo de investigación que se está realizando, así como los instrumentos que se utilizan y las técnicas de recolección de datos. Con esta metodología se pretende mostrar la técnica para el correcto análisis de datos que permita contestar de manera adecuada la pregunta de investigación. En esta sección también se incluye la matriz metodológica, en esta lo que se busca es poder documentar las variables operativas y así de manera resumida mostrar los indicadores, variables y distintas preguntas que se desean responder a lo largo de la investigación. Por último, se incluye el cronograma de la investigación, con este se busca, de manera realista, incluir las fechas en que se desea realizar todos los procesos de la investigación, con el fin de tener claridad sobre los plazos y tareas por realizar. En el cuarto capítulo, se presenta un análisis de los resultados y su respectiva interpretación. Estos resultados se obtienen a partir de la información recopilada de los indicadores macroeconómicos descritos en los capítulos anteriores. A partir de estos análisis se logran obtener las proyecciones de los indicadores y así determinar una predicción del comportamiento en los próximos años. 12 El capítulo quinto, corresponde a las recomendaciones y conclusiones de la investigación. Estos se ordenan según los objetivos que se determinaron en el capítulo tres. Por último, la investigación se respalda con la bibliografía de todas las fuentes de autores que fueron consultados y dieron un gran valor agregado. Además, se incluyen anexos, con el fin de brindar información más detallada y enriquecer a lo ya agregado en capítulos anteriores.