Análisis de las tasas de interés de referencia en Costa Rica, en moneda nacional y extranjera, desde una perspectiva de inversión financiera utilizando la metodología del Efecto Fischer Internacional

Abstract

El propósito del presente artículo es analizar tres indicadores del Banco Central de Costa Rica (BCCR): la tasa básica pasiva (TBP), el tipo de cambio del colón con respeto al dólar estadounidense (TC) y la tasa efectiva en dólares (TED); todos estos como componentes macroeconómicos que afectan la valoración de una inversión en colones o en dólares. El estudio se hará mediante la construcción de un modelo del efecto Fischer internacional (EFI), para el período comprendido entre el primer trimestre de 2016 y el primer trimestre de 2019. A partir de dicho modelo se evaluará, si durante este período invertir en dólares puede generar una ganancia de capital, y se esbozará la importancia que tienen los cambios absolutos del tipo de cambio para realizar dichas inversiones.

The purpose of this article is to analyze three indicators of the Central Bank of Costa Rica (BCCR): the basic passive rate (TBP), the exchange rate of the colón with respect to the United States dollar (TC) and the effective rate in dollars (TED) ; all of these as macroeconomic components that affect the valuation of an investment in colones or dollars. The study will be carried out through the construction of an international Fischer effect (EFI) model, for the period between the first quarter of 2016 and the first quarter of 2019. From this model, it will be evaluated whether, during this period, invest in dollars it can generate a capital gain, and the importance of absolute exchange rate changes in making such investments will be outlined.

O objetivo deste artigo é analisar três indicadores do Banco Central da Costa Rica (BCCR): a taxa passiva básica (TBP), a taxa de câmbio do cólon em relação ao dólar americano (TC) e a taxa efetiva do dólar (TED) ; tudo isso como componentes macroeconômicos que afetam a avaliação de um investimento em cólon ou dólar. O estudo será realizado através da construção de um modelo internacional de efeito Fischer (EFI), para o período entre o primeiro trimestre de 2016 e o primeiro trimestre de 2019. Com base nesse modelo será avaliado se, durante esse período, investir em dólares pode gerar um ganho de capital e será delineada a importância de mudanças absolutas na taxa de câmbio para realizar esses investimentos.