Efectividad de las intervenciones del Banco Central de Costa Rica en el mercado de monedas extranjeras (MONEX)

Abstract

El presente documento es una aproximación empírica a la evaluación de la efectividad de las intervenciones cambiarias en MONEX con la utilización del criterio de K. Domínguez (1998) mediante un modelo GARCH en el espíritu del trabajo de C. Broto (2012). Se realizan análisis para aproximar las reglas de intervención en MONEX seguidas por el BCCR y se estima la probabilidad de ocurrencia de una intervención con el empleo de un modelo LOGIT. Además se pretende analizar que ha sucedido con los arreglos cambiarios aplicados en Costa Rica a partir de la flexibilización cambiaria y transición a metas de inflación en el año 2006.

This document is an empirical approach to evaluating the effectiveness of currency interventions in MONEX using the K. Domínguez (1998) criterion using a GARCH model in the spirit of the work of C. Broto (2012). Analyzes are performed to approximate the intervention rules in MONEX followed by the BCCR and the probability of occurrence of an intervention is estimated using a LOGIT model. In addition, it is intended to analyze what has happened with the exchange arrangements applied in Costa Rica since the exchange rate easing and transition to inflation targets in 2006.